伴隨著國際原油價(jià)格的不斷攀升和全球污染問題的日益加重，世界各國都在不遺余力地大搞新能源研究;2013年伊始，全國范圍內(nèi)的持續(xù)“霧霾天”更加劇了尋找清潔替代能源的迫切性，由此，可替代汽油的乙醇燃料將正式迎來第二次高速發(fā)展期。二級市場上，在“美麗中國風(fēng)”大概率會(huì)成為A股年內(nèi)熱點(diǎn)主旋律的背景下，涉足燃料乙醇的相關(guān)概念股，如擁有木薯乙醇項(xiàng)目的海南椰島、具備第二代纖維素乙醇技術(shù)的龍力生物以及中糧生化有望受到資金關(guān)注。

　　“十二五”燃料

　　乙醇產(chǎn)量將翻番

　　作為一種新型能源，燃料乙醇以生物質(zhì)為原料，通過生物發(fā)酵等途徑獲得可作為燃料用的乙醇。據(jù)悉，燃料乙醇可在專用的乙醇發(fā)動(dòng)機(jī)中使用，又可按一定的比例與汽油混合，在不對原汽油發(fā)動(dòng)機(jī)做任何改動(dòng)的前提下直接使用。

　　按照使用的原料不同，燃料乙醇生產(chǎn)技術(shù)主要有第1代、第1.5代和第2代三種。第1代燃料乙醇技術(shù)主要以玉米、小麥等糧食作物為原料，第1.5代燃料乙醇技術(shù)主要以木薯、甜高粱等經(jīng)濟(jì)作物為原料，第2代燃料乙醇技術(shù)是以農(nóng)林廢棄物為原料生產(chǎn)乙醇。

　　目前，我國的燃料乙醇行業(yè)尚處于起步階段，其作為新能源產(chǎn)品，未來具備廣闊的市場空間。為了在發(fā)展燃料乙醇、保障能源安全的同時(shí)，保障糧食安全，我國《可再生能源中長期發(fā)展規(guī)劃》明確提出，不再增加以糧食為原料的燃料乙醇生產(chǎn)能力，合理利用非糧生物質(zhì)原料生產(chǎn)燃料乙醇，并提出2020年實(shí)現(xiàn)生物燃料乙醇年利用量 1000萬噸的目標(biāo)。不僅如此，國家能源局在2012年底也發(fā)布了《生物質(zhì)能“十二五”規(guī)劃》，其中明確指出“十二五”期間將加快發(fā)展非糧生物液體燃料，2015年生物燃料乙醇年產(chǎn)量可達(dá)400萬噸;按照2010年我國燃料乙醇產(chǎn)量為187萬噸計(jì)算，“十二五”期間我國燃料乙醇產(chǎn)量將增長1倍以上。

　　新增產(chǎn)量

　　將來自1.5代及2代燃料乙醇

　　燃料乙醇并不是一個(gè)完全陌生的名詞，該行業(yè)的發(fā)展早在21世紀(jì)初期就經(jīng)歷了數(shù)次的大起大落。得益于政策扶持，乙醇產(chǎn)業(yè)曾紅極一時(shí)，2002年開始，試點(diǎn)快速鋪開。不過，好景不長，隨后燃料乙醇曾被指責(zé)為“與民爭糧”、“與糧爭地”、“消耗的資源比提供的能源還多”，于是。2007年，發(fā)改委宣布不再建設(shè)新的以玉米為主要原料的燃料乙醇項(xiàng)目;此外，近年來財(cái)政補(bǔ)貼幅度快速降低，企業(yè)盈利情況明顯惡化，據(jù)此，第1代燃料乙醇發(fā)展高潮正式退去。

　　目前國家已禁止新建糧食乙醇項(xiàng)目，重點(diǎn)發(fā)展非糧食燃料乙醇(第1.5代)，并努力實(shí)現(xiàn)纖維素乙醇(第2代)的產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)，因此未來新增燃料乙醇產(chǎn)量將主要來自非糧食乙醇(第1.5代、第2代)。

　　燃料乙醇股

　　具備業(yè)績及政策雙重保障

　　基于燃料乙醇行業(yè)巨大的發(fā)展前景，涉足燃料乙醇業(yè)務(wù)的相關(guān)公司或可獲得業(yè)績的支撐;再加上，盡管最新的行業(yè)補(bǔ)貼政策還未出臺，但作為非糧乙醇，1.5代及2代燃料乙醇仍可以享受100%的增值稅先征后退的政策和消費(fèi)稅免征的政策，因而非糧乙醇概念股將獲得業(yè)績及政策的雙重保障，這其中擁有木薯乙醇項(xiàng)目的海南椰島、具備第二代纖維素乙醇技術(shù)的龍力生物以及中糧生化有望受到資金的持續(xù)關(guān)注。

　　海南椰島：海南省10萬噸燃料乙醇項(xiàng)目是海南椰島(集團(tuán))股份有限公司聯(lián)合中國石油化工股份有限公司海南石油銷售分公司在洋浦經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)合資建設(shè)的項(xiàng)目。該項(xiàng)目規(guī)劃年產(chǎn)10萬噸燃料乙醇、2萬噸食品級二氧化碳;該項(xiàng)目以木薯為原料，采用同步糖化連續(xù)發(fā)酵、三塔差壓蒸餾、分子篩脫水工藝等先進(jìn)工藝。燃料乙醇項(xiàng)目的建設(shè)標(biāo)志著海南椰島集團(tuán)正式涉足新能源行業(yè)，這將有利于進(jìn)一步優(yōu)化集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，打造核心產(chǎn)業(yè)競爭力，全面提升集團(tuán)的整體競爭力和盈利能力。

　　龍力生物：公司是國內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)纖維素乙醇量產(chǎn)并作為燃料乙醇供貨的企業(yè)，目前稅收優(yōu)惠政策和補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)都尚未落實(shí)。由于纖維素乙醇作為燃料乙醇銷售需要經(jīng)過變性處理，每噸生產(chǎn)成本增加 1500元左右，在目前稅收優(yōu)惠和補(bǔ)貼政策沒有落實(shí)的情況下，毛利率不到10%。安信證券測算如果稅收優(yōu)惠和補(bǔ)貼政策能夠落實(shí)，則公司燃料乙醇業(yè)務(wù)毛利率能夠提升至25%-30%左右，按照持股比例60%計(jì)算，每銷售1萬噸燃料乙醇可增厚EPS0.04元。

　　中糧生化：公司的燃料乙醇產(chǎn)能為44萬噸，實(shí)際產(chǎn)量約40萬噸左右，2010年收入31億元左右，但公司的利潤來源主要來自政府的補(bǔ)貼。