11月20日，北控水務(wù)集團(tuán)與亞洲開發(fā)銀行在北京簽署貸款協(xié)議，亞行將向北控水務(wù)提供2.4億美元貸款及50萬美元的技術(shù)援助。北控水務(wù)董事局主席張虹海表示，并購是未來水務(wù)行業(yè)的大趨勢，作為水處理行業(yè)龍頭企業(yè)的北控水務(wù)日處理量2000萬噸，市場占有率僅有4%，行業(yè)集中度亟待提高。

　　以北控水務(wù)為代表的重資產(chǎn)水務(wù)企業(yè)的擴(kuò)張手段早已不局限于項(xiàng)目中標(biāo)，他們往往憑借雄厚的資本以并購方式實(shí)現(xiàn)異地?cái)U(kuò)張。

　　銀河證券于11月4日發(fā)布的環(huán)保行業(yè)研究報告認(rèn)為，環(huán)保行業(yè)對“一城一地”的投資固然穩(wěn)健，但擴(kuò)張速度明顯受到制約，并購可以迅速擴(kuò)大公司的收入規(guī)模，目前并購大幕開啟，環(huán)保產(chǎn)業(yè)進(jìn)入加速擴(kuò)張期。

　　以并購為主要手段的“做大”方式并非最優(yōu)，但在目前中國水務(wù)行業(yè)所處的政策、市場環(huán)境及發(fā)展階段下，這卻是一種現(xiàn)實(shí)的選擇。

　　自2010年環(huán)保產(chǎn)業(yè)成為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以來，尤其是近年環(huán)境事件的頻頻爆發(fā)，一系列促進(jìn)水處理行業(yè)發(fā)展的政策密集出臺，對環(huán)境產(chǎn)業(yè)的樂觀預(yù)期吸引了大量投資機(jī)構(gòu)，為水處理行業(yè)提供了并購所需的雄厚資金。

　　而隨著水處理行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的提高，企業(yè)利潤逐漸攤薄，中小企業(yè)難以為繼，趁環(huán)境產(chǎn)業(yè)處于高估值階段賣出資產(chǎn)也是不錯的選擇。

　　清華大學(xué)環(huán)保產(chǎn)業(yè)研究所所長、中國水網(wǎng)總編輯傅濤認(rèn)為，“外部形勢改變了產(chǎn)業(yè)的內(nèi)部態(tài)勢，推動產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了一個并購時代，產(chǎn)業(yè)必然經(jīng)歷一段動蕩時期，不可能再維持原來穩(wěn)定、內(nèi)涵式的發(fā)展。”

　　沒有業(yè)內(nèi)人士可以準(zhǔn)確預(yù)測此次并購潮在何時結(jié)束，但可以預(yù)見的是，水處理行業(yè)終將結(jié)束混戰(zhàn)局面并形成數(shù)家年收入過百億的大型水務(wù)集團(tuán)，掌握最先進(jìn)技術(shù)的中小企業(yè)得以存活，水處理資產(chǎn)證券化（ABS）也將獲得長足發(fā)展。

　　水務(wù)行業(yè)并購漸入高潮

　　中國水處理市場主體仍舊處于混戰(zhàn)階段。

　　水處理行業(yè)延續(xù)了2012年的并購趨勢，并在2013年上半年漸入小高潮。

　　2013年3月，北控水務(wù)斥資9509.3萬歐元收購?fù)�立雅旗下葡萄牙水�?wù)，全部股本連股東貸款代價最高可調(diào)整至1億歐元；同期，北控水務(wù)斥資5億余元，收購東莞7家水務(wù)公司的全部股權(quán)；7月，該公司以2.7億元收購北京建工環(huán)境發(fā)展有限責(zé)任公司60%股權(quán)；以13.5億元人民幣收購標(biāo)準(zhǔn)水務(wù)有限公司的兩個全資子公司及其36個以污水處理為主的水務(wù)項(xiàng)目。9月，北控水務(wù)獲實(shí)康水務(wù)9個水務(wù)項(xiàng)目，并購資本金9.55億元。

　　除龍頭企業(yè)外，處于水處理行業(yè)第一陣營的公司也加緊了并購步伐。

　　2013年以來，排名第七位的中國水業(yè)集團(tuán)連續(xù)并購6家環(huán)保企業(yè)；民營上市公司桑德集團(tuán)以2.4億收購北京市政集團(tuán)旗下3家污水廠；國中水務(wù)以1.1億元收購北京天地人環(huán)保科技有限公司20%股權(quán)；11月22日，三川股份用4395萬收購鷹潭市供水公司22%股權(quán)，加之三川股份去年4月9日以受讓價格2706.5萬元購得鷹潭供水公司24%股權(quán)，三川股份將共計(jì)持有鷹潭供水46%的股權(quán)。

　　即使以技術(shù)及精細(xì)運(yùn)營見長的外資水務(wù)集團(tuán)也不得不適應(yīng)中國市場的并購浪潮。近日，蘇伊士環(huán)境集團(tuán)旗下的中法水務(wù)，收購了四川大一水務(wù)全資子公司崇州市大一水質(zhì)凈化有限責(zé)任公司65%股權(quán)。

　　事實(shí)上，即使經(jīng)歷了近兩年的并購，目前中國水處理市場主體仍舊處于混戰(zhàn)階段，市場占有率小而分散，尚未形成真正意義上的龍頭企業(yè)。

　　以水處理行業(yè)排名第一的北控水務(wù)看，其市場占有率僅4%，據(jù)中國水網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，排名前32位的水處理公司的總市場占有率只有37.35%，中國水處理產(chǎn)業(yè)的集中度不高，并且中外資的市場份額均較低。

　　在水處理行業(yè)內(nèi)，加上供水收入，目前國內(nèi)尚未形成產(chǎn)值超過百億的企業(yè)，據(jù)預(yù)測，截至今年三季度，營業(yè)收入超過20億元的企業(yè)不會超過5家，超過10億元收入的企業(yè)就可躋身第一陣營。

　　目前，中國水處理市場的格局表現(xiàn)為，北控水務(wù)、首創(chuàng)股份、威立雅三家企業(yè)具備超千噸的日處理能力，穩(wěn)居行業(yè)龍頭地位；中國水務(wù)投資、中法水務(wù)、中環(huán)保水務(wù)供排水能力超過500噸；桑德環(huán)保、中國水務(wù)集團(tuán)、上實(shí)環(huán)境、國禎環(huán)保等十余家公司處于第三陣營，其余小型地方水處理公司多達(dá)上百家。

　　北京碧水源科技股份有限公司（以下簡稱“碧水源”）董事、常務(wù)副總裁何愿平告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，水處理行業(yè)的并購潮仍將持續(xù)。

　　政策市場雙驅(qū)動

　　政府資金緊缺及轉(zhuǎn)變職能的大勢則加劇并購浪潮。

　　水處理行業(yè)并購的原始驅(qū)動力來源于政策。

　　2012年上半年，環(huán)保部公布《環(huán)境服務(wù)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》（征求意見稿），提出在“十二五”期間，培育30-50個區(qū)域環(huán)境綜合服務(wù)商，發(fā)展20-30個具有國際競爭力的全國型綜合環(huán)境綜合服務(wù)集團(tuán)，其中10-20個年產(chǎn)值在100億元以上。明確要求產(chǎn)業(yè)提高集中度。

　　進(jìn)入2013年上半年，國際、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，地方政府財(cái)政收入及融資能力下降，水處理面臨投資不足境遇。7月31日，國務(wù)院會議提出，“研究推進(jìn)政府向社會力量購買公共服務(wù)，部署加強(qiáng)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”的決議，資金及技術(shù)實(shí)力不強(qiáng)的中小企業(yè)將難有立足之地。

　　此外，對水質(zhì)等環(huán)保指標(biāo)要求的提高，進(jìn)一步加劇了并購預(yù)期。

　　2013年10月，國務(wù)院總理李克強(qiáng)簽署國務(wù)院令，公布《城鎮(zhèn)排水與污水處理?xiàng)l例》（以下簡稱“條例”），自2014年1月1日起施行。該條例提高了環(huán)境產(chǎn)業(yè)的發(fā)展質(zhì)量，進(jìn)一步攤薄運(yùn)營企業(yè)的利潤，或?qū)⑵仁谷谫Y能力不足的中小企業(yè)退出市場。

　　有業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，從“十二五”時期開始，中國的水處理產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了行業(yè)整合的發(fā)展階段。傅濤認(rèn)為，目前水處理產(chǎn)業(yè)的并購升級是產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段使然。