節(jié)能減排壓力加大，積極布局清潔燃煤技術近年來我國溫室氣體排放量、酸雨程度、粉塵污染均不斷上升，三項指標早已位居世界首位，其中大部分的污染排放均來自于占能源供應比例70%以上的燃煤過程，并且我們認為這種獨特的能源結構在我國仍將長期存在，因此在我國積極推廣清潔燃煤技術將不僅成效顯著，而且可以從根本上改善污染物的排放水平。因此我們建議關注即將獲得市場突破的清潔煤氣化技術服務商科達機電，以及節(jié)能領域的余熱利用龍頭海陸重工。

　　核電靜待審批開閘，關注結構性投資機會我們重申樂觀看待國內(nèi)核電發(fā)展的充要理由，并且認為核電重啟在年內(nèi)概率極高。隨著軌道交通審批開閘，核電重啟的機會也將臨近，預計或稍晚于11月。繼續(xù)看好核電板塊內(nèi)進口替代的結構性機會和與運營擴張相關的長期機會，建議關注江蘇神通、海陸重工、自儀股份等。

　　垃圾發(fā)電進入高投資期，利好設備與工程企業(yè)2015 年全國城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒處理設施能力要達到無害化處理總能力的35%以上，其中東部地區(qū)達到48%以上，垃圾發(fā)電處理規(guī)模十二五年期間復合增長率達到28%。垃圾發(fā)電擁有環(huán)保和新能源雙重屬性，在高投資推動業(yè)績增長的同時，還將伴隨環(huán)保主題獲得估值提升。2012年四季度到2013年，不少前期規(guī)劃和招標的垃圾電站項目進入施工階段，與投資相關的設備和工程企業(yè)將率先受。，推薦有項目和渠道資源的華西能源。

　　脫硝改造高峰逼近，低氮燃燒受益最大進入2012 年四季度，一方面是時間越發(fā)逼近2014 年中的脫硝改造截止日期，另一方面10-12 月是各類電廠停產(chǎn)檢修及進行環(huán)保改造的高峰，脫硝技術改造和設備提供商將迎來業(yè)績增長的高峰。低氮燃燒成為電廠脫硝改造標配，率先啟動。

　　十二五期間低氮燃燒的市場空間約225 億，不到脫硝市場整體規(guī)模的20%，其中存量機組低氮燃燒改造規(guī)模大約150 億。低氮燃燒改造市場不算太大，但其市場參與者較少，僅4-6 家企業(yè)，現(xiàn)有企業(yè)的受益程度較大。推薦具有技術和項目經(jīng)驗優(yōu)勢的龍源技術。

　　光伏內(nèi)需預計再度擴大，關注國內(nèi)光伏電站建設企業(yè)歐盟光伏反侵銷立案，在未來9-15個月內(nèi)，光伏行業(yè)仍將籠罩在海外政策風險的陰霾中。樂觀來看，歐盟如果考慮產(chǎn)業(yè)鏈上下綜合利益，雙反仍有轉機，最終可能僅設置臨時性配額或者征收較低的稅率。擴大光伏內(nèi)需是目前扶植產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展，穩(wěn)定就業(yè)的唯一的途徑。預計國內(nèi)可能進一步上調(diào)光伏"十二五"裝機目標，同時《關于申報分布式光伏發(fā)電規(guī)模化應用示范區(qū)通知》于9月下發(fā)，擴大光伏分布式發(fā)電應用，幫助行業(yè)抵御寒冬。內(nèi)需再度擴大，將利好專注于國內(nèi)光伏電站建設的企業(yè)，建議關注中利科技。