很多政策制定者都希望頁巖油氣生產能領銜能源獨立的盛況。但有些學者認為水力壓裂技術既昂貴又浪費資源，并且開采頁巖資源還占據了發展其它可替代能源的機會成本，阻礙人類增強應對氣候變化的能力。

自從美國依靠開采頁巖資源而開始向能源獨立邁進，其它國家紛紛效仿。但實際上，頁巖油氣并沒有魔力，它根本無法解決能源安全問題：盡管新技術改變著美國的能源格局，但產量增長正在減速。并且，其它國家也并未跟上模仿的腳步，尤其在技術、資金、政策制定等方面。

美國以頁巖為首的能源革命無論是發展速度還是規模，都是空前耀眼的。水平鉆井和水力壓裂技術幫助人們獲取此前難以企及的石油和天然氣資源。美國能源產量持續上升，尤其是天然氣產量。

在進口天然氣多年之后，美國現在煩惱的反而是天然氣供大于求導致價格下跌。鉆井工人們將工作重點轉移到了高回報的頁巖油方向，導致石油產量大增。美國人于是開始期盼頁巖能夠帶來能源獨立。

但頁巖可能無法兌現承諾。與傳統石油天然氣相比，特殊的地質情況和頁巖能源生產的經濟性使其看起來并不“美”，美國的頁巖革命經歷實際上很難持續和復制。美國頁巖油氣生產成本增長快速，產量增長卻開始減緩，同時，生產還導致大量珍貴的水資源被消耗。

過去10年中，美國鉆探成本飆升，部分原因在于與水力壓裂技術和水平鉆井技術有關的生產過程成本過高。在使用水力壓裂技術時，需要用到大量水——找到水資源、向井中運輸水、乃至處理廢水，這些過程都非常昂貴。

根據美國能源信息管理署提供的數據，最近美國最大的頁巖油田——位于北達科他州的巴肯油田鉆井成本在800萬美元至1000萬美元之間。而頁巖氣井的鉆井成本同樣在升高。

除了暴增的成本，能源公司還必須面對頁巖儲量特有的遞減問題。由于地理特征，頁巖油氣最初幾個月產量非常大，但隨后將面臨銳減。比如，巴肯油田的產量遞減率在第一年就高于50%。Kodiak Oil & Gas公司預計其位于巴肯油田的頁巖油井將在首個5年內經歷75-85%的產量遞減。而普通油田的年遞減率僅為5-8%。

在這樣的遞減率面前，能源公司需要加大投資規模，才能維持產量。Post-Carbon協會預計，若要保持整個國家的頁巖油產量不下跌，美國每年需要新鉆井6000口，耗資大約350億美元。

目前為止，雖然華爾街能夠有效指引投資進入頁巖油氣領域，但現有跡象顯示，探測和生產企業如果沒能保持高強度的行業節奏，便已經開始跟不上步伐。

美國是全世界頁巖油氣鉆探和生產的典范。但經歷了3年的持續收獲之后，水平鉆探的設備使用量在2012年早些時候已經開始下降。主要原因是市場供應過剩，天然氣價格下跌，迫于壓力，很多公司退出了生產。頁巖氣在美國總天然氣產量中占40%，目前已經趨于平穩。除非天然氣價格上升，激勵公司展開新一輪鉆探生產活動，否則頁巖氣產量不會出現大幅度增長。

此外，由于全球市場對于天然氣出口并沒有過量需求，所以美國也不太可能將國內供大于求的天然氣轉而投入具有經濟價值的LNG出口。

頁巖油鉆探強度和產量增長同樣緩慢。北達科他州的運行設備量在2012年中期出現下滑。盡管一部分原因是因為鉆探技術提高了效率并且設備管理更加出色，但產量增長情況卻并不能給人以信心。2012年巴肯油田的產量增長超過90%，而今年5月，產量增長僅約為30%。頁巖油產量增長放緩還將持續，一是因為大量油田出現產量遞減，二是運營企業還未能尋找到新的經濟頁巖儲量去開發。

基于這種情況，美國的頁巖繁榮或許比很多人期望的要短暫，并且全球頁巖潛力也或許被高估了。在今年6月發布的一份全球頁巖報告中，美國能源信息管理署估計，全球范圍內的技術可采頁巖氣儲量為7300萬億立方米，相當于全球天然氣儲量的1/3。世界頁巖油儲量大約為3450億桶，相當于全球估計石油儲量的10%。

雖然儲量可觀，但開發這些頁巖資源卻被證實很困難。比如，中國迫切需要用天然氣代替煤炭，但由于頁巖氣開采成本居高不下、缺少技術專家、資金短缺、國有公司對行業的控制以及監管復雜性等原因，中國很有可能無法完成2015年實現頁巖氣商產的目標。波蘭曾因擁有巨大儲量而被認為是歐洲最具頁巖氣潛力的國家，但該國開發頁巖氣的進度也由于各種因素而停滯，比如復雜的地質情況、模糊的監管以及環保主義者的反對等。其它一些國家也面臨相同的問題。

當頁巖繁榮消退之時，生產商和銀行家們才會發現用在開發頁巖資源上的資金只是增加了化石燃料的使用，卻并沒有對氣候帶來任何影響。那時人們就會發現所謂的頁巖革命只是一個跑偏了的氣候夢。