作為宏觀經濟的晴雨表，用電量的變化在一定程度上同樣折射出國內經濟復蘇的曲折。今夏高溫的用電負荷雖不斷創新高，但未出現以往的“電荒”。

與此同時，我國發電的最主要原材料——煤價上漲仍然步履蹣跚。這說明工業產能過剩的后遺癥仍在持續，我國宏觀經濟仍在調整期，并沒有開啟高速增長的模式。因此用電量數據增加帶動電力股上漲的前景并不長久。

成品煤PK原料煤

進口煤：印尼煤每噸下跌近2美元

一位煤炭外商表示，印尼煤是我國主要的進口煤之一，低卡值印尼煤的報價有所下跌，4700大卡報價FOB卡里曼丹58美元，3800大卡FOB卡里曼丹已經低于41美元。

普氏能源資訊公司方面的消息稱，由于來自印度和中國的采購需求同時下降，印尼煤的報價每噸下跌了近2美元。

本土煤：煤炭生產大企仍在下調價格

汾渭煤炭貿易研究所研究員王旭峰表示：煤價還是沒法企穩。煤炭生產大企仍在下調價格，客戶購買欲望不強。再加上迎峰度夏已經過去，電廠電煤日耗量下降，當前的需求沒有之前好了。不過預計10月份港口電煤價格應該還能穩住。經濟逐步恢復當中，產煤大戶屢屢調價，造成市場不穩定，需求不旺，電廠不敢多買煤。

5000大卡供貨緊 部分貿易商抬價

有市場消息稱，內蒙古動力煤坑口價格已經上漲，漲幅在30元/噸，但經與幾家內蒙古當地的貿易商及生產商確認，上漲的范圍僅限于5000大卡以上的塊煤。天津某貿易商表示，目前市場上5000和4500大卡蒙煤的貨源都比較緊缺。而之前山西某大型生產商也表示，已經不再簽訂新的5000大卡供應合同。

原因：原料煤儲量少 隨用電量增而漲價

對于原料煤上漲的原因，業內人士表示，主要是因為原料煤儲量少，對供需關系的表現較為敏感，再加上，夏季用電量上漲，原料煤在價格上立即有所反應。

與此不同的是成品煤的表現，成品煤產量和銷售量較多，而且廠家對9~10月用電量持不樂觀的態度，因此大部分廠家仍在下調成品煤的價格。即使是夏季這種銷售旺季，他們也仍然是在消除庫存。

焦點分析1.煤價漲幅跟不上用電量增長

和當前煤價上漲的猶豫不決形成對比的是，8月份的用電量卻在快速增長。7月，國家電網經營區域華北、華東、華中、西北4個區域電網及21個省級電網用電負荷創歷史紀錄。進入8月，各地用電負荷不斷創新紀錄。近日，不少居民在微博上曬出了七八月份的高額電費單。與此同時，近日各地公布的社會用電量也大幅上漲。

值得關注的是，國家統計局發布的數據顯示，8月份，我國發電量為4987億千瓦時，同比增長13.4%，增幅比上月提高了5.3個百分點;當月日均發電量為160.9億千瓦時，環比增長4.0%，連續第三個月環比上升。

中煤遠大的咨詢師張志斌表示：“用電量增速才剛開始放量，傳導到用于發電的成品煤還需要時間。而且用電量7月的增速才8.8%，8月預計用電量增速會超過14%，煤價企穩還是可以期待的。但成品煤想漲還得等，煤炭供大于求，用電量的持續低迷不是一兩個月拉動就能漲價的。”

王旭峰也認為：真正的工業用電量是否增長還得看9月以后的數據，不能單純以8月的用電數據做參考。

焦點分析2.經濟反彈了嗎?

中國經濟增長反彈的前景到底如何?當前專家們仍然持兩種意見。

瑞穗證券董事總經理沈建光持樂觀態度，他說：“伴隨著決策層穩增長政策的不斷加大以及外需回暖，三季度政策與增長雙拐點已經出現。而兩個月后即將召開的三中全會同樣令人期待，如果改革紅利能夠繼續釋放，有望支持未來五年中國經濟增速超過7%。”

不過，摩根大通中國首席經濟學家朱海斌表示，中國經濟增速的復蘇將是溫和的、暫時的。經濟改革和經濟結構調整將有利于中國長期的經濟增長，但可能會在短期內導致經濟增長放緩。許多行業存在的產能過剩、投資效率低下以及過去四五年來積累形成的信貸失衡及杠桿率不斷攀升等仍是亟待解決的問題。