殼牌退出東非，無論是輸是贏，未來所有在非經(jīng)營的公司或許都將面臨一場巨大的系統(tǒng)風(fēng)險。 

曾幾次被炒熱、又幾次冷卻的東非油氣開發(fā)話題，今年上半年出現(xiàn)又一輪大起大伏。先是年初美國地質(zhì)調(diào)查局公布預(yù)測，稱東非肯尼亞、坦桑尼亞、莫桑比克三國天然氣儲量超過250萬億立方英尺（合7.1萬億立方米，非洲第一大能源生產(chǎn)國尼日利亞儲量不過186萬億立方英尺）。 

繼而在3-5月間，美國阿納達(dá)科石油公司、意大利埃尼公司相繼宣布在莫桑比克所中標(biāo)區(qū)塊探明50萬億和52萬億立方英尺天然氣儲量，這幾乎相當(dāng)于利比亞全國已探明儲量。由英國Ophir Energy和英國天然氣公司、美國埃克森美孚和挪威國家石油公司組成的財團(tuán)，則在坦桑尼亞所中標(biāo)區(qū)塊，宣稱探明20萬億立方英尺天然氣儲量。 

除了直接探明的儲量，和東非油氣資源相關(guān)的并購也一度如火如荼。卷入其間的，包括馬來西亞國營石油公司、泰國國家石油公司，以及中、韓等國的國企。其中中石油3月中旬宣布出資42.1億美元，收購埃尼全資子公司——埃尼東非公司28.57%股權(quán)，從而間接獲得總儲量75萬億立方英尺的莫桑比克4區(qū)20%權(quán)益。

相較于北非、西非和南部非洲，礦產(chǎn)資源較匱乏的東非，除南北蘇丹、贊比亞等少數(shù)國家以外，長期以來依靠農(nóng)業(yè)，尤其經(jīng)濟(jì)作物支撐國民經(jīng)濟(jì)，日子較為窘迫。莫桑比克等國勘明大量油氣資源，和外國財團(tuán)蜂擁而至的消息，讓當(dāng)?shù)卣�商人士十分振奮，希望借此搭上“經(jīng)濟(jì)快車”，甚至重演上世紀(jì)90年代的“蘇丹奇跡”。

然而好景不長，5月26日，殼牌宣布退出東非天然氣開發(fā)行列，放棄收購阿納達(dá)科拋出的莫桑比克1號區(qū)塊（和4區(qū)同屬近海魯伍馬盆地，預(yù)估儲量65萬億立方英尺）。殼牌的退出，和阿納達(dá)科的“掛賣”、埃尼的讓股，被一些觀察家聯(lián)系起來，認(rèn)為可能意味著國際資本不再看好東非。乃至非洲油氣開發(fā)的潛力，打算趁投入不多尚未被“套牢”全身而退。

事實(shí)上，殼牌的撤退只是避免和亞洲國家石油公司的正面消耗，商業(yè)的邏輯始終是由可預(yù)見的利潤和風(fēng)險來決定的。

殼牌“商業(yè)性退出”

從殼牌退出東非石油勘探開發(fā)，應(yīng)該看到，殼牌的決策，主要是策略性的，且充滿著偶發(fā)因素。

首先，正如其首席財務(wù)官西蒙?亨利所言，由于亞洲主權(quán)基金和國營企業(yè)的蜂擁而至，東非油氣勘探招標(biāo)價和股權(quán)轉(zhuǎn)讓成本水漲船高，令并購變得再難盈利。殼牌副總裁安德魯?萊瑟姆所謂“油氣公司在東非還能再買到物有所值的資產(chǎn)”，也是相同的含義。也就是說，在商言商的歐美油企面對以確保國家戰(zhàn)略資源供應(yīng)為目的的亞太國家資本，認(rèn)為東非石油勘探、開發(fā)“不值這么多錢”，因此寧愿暫且擱置。

這種擱置對于東非各國而言，并不意味著油氣資源開發(fā)的停滯，而只是由以歐美油企主導(dǎo)轉(zhuǎn)為亞太國營公司、主權(quán)基金主導(dǎo)，“油氣紅利”仍可照吃不誤。同樣，退出東非并非退出非洲，殼牌就將重心轉(zhuǎn)回駕輕就熟的尼日利亞，其它歐美油企的“退出”，也不過由性價比較低的“期貨市場”東非各國，轉(zhuǎn)回尼日利亞、安哥拉、赤道幾內(nèi)亞等熟悉的領(lǐng)地罷了。

其次，和較成熟的西非油氣開發(fā)市場相比，東非各國在油氣開發(fā)方面存在許多先天不足，如基礎(chǔ)設(shè)施即便以非洲標(biāo)準(zhǔn)衡量也算糟糕，缺乏天然良港不便油氣資源輸出，以及政策性障礙等等。殼牌就在坦桑尼亞的桑給巴爾和索馬里遭遇了勘探許可證被暫時凍結(jié)的問題，這些都會讓歐美油氣企業(yè)望而卻步。

第三，和北非、西非和蘇丹、安哥拉等地相比，東非各國的勘探工作尚較草率，數(shù)據(jù)、資料可能存在相當(dāng)大誤差，這在油氣國際市場價格高企的年代無關(guān)痛癢，一旦油氣價格走低，許多油企就不愿過多“下本”，以免看走眼后遭到損失。

至于其它歐美油企轉(zhuǎn)讓勘探權(quán)和開采股份，正如前文所言，系東非油氣勘探價格被哄抬到高位，這些精明的商人覺得轉(zhuǎn)手倒賣比自行開發(fā)性價比更好，且不用承擔(dān)風(fēng)險。由此可見，就事論事，殼牌等的退出并不會令所在國油氣開發(fā)受大的影響。

對于亞洲國家石油公司而言，盡管獲得了勝利，但必須警惕東非資源國的資源過山車風(fēng)險。

“過山車”風(fēng)險

早在東非石油預(yù)期熱烈之時，一些熟悉非洲經(jīng)濟(jì)的分析家進(jìn)而擔(dān)心，非洲——確切說是“狹義非洲”即撒哈拉以南非洲——會因此重蹈“資源過山車”覆轍。

自殖民時代以來，非洲各國經(jīng)濟(jì)便存在嚴(yán)重的原料基地化、單一化傾向，許多國家不僅經(jīng)濟(jì)上依賴資源出口,且通常依賴特定的一種或幾種資源出口。這種資源可以是能源、金屬礦產(chǎn)，也可以是橡膠、油棕、咖啡、可可、劍麻、煙草等經(jīng)濟(jì)作物或戰(zhàn)略物資。這就造成非洲各國經(jīng)濟(jì)對工業(yè)化國家和國際市場的嚴(yán)重依賴。

歷史上每逢國際市場資源價格走好時，這些非洲國家經(jīng)濟(jì)就會出現(xiàn)“黃金期”，如60年代的肯尼亞、羅得西亞（農(nóng)產(chǎn)品），70年代的扎伊爾、贊比亞（銅）和80年代尼日利亞（石油）等，其中蒙博托時代的扎伊爾還一度被譽(yù)為“非洲經(jīng)濟(jì)的希望”。但一旦工業(yè)化國家需求降低，全球資源市場價格疲軟，這種“黃金期”就戛然而止。

如一度興旺的扎伊爾、贊比亞都因有色金屬市場的“跳水”而一蹶不振。80年代經(jīng)濟(jì)如火如荼的尼日利亞，也在80年代末、90年代初的低油價時代陷入經(jīng)濟(jì)原地踏步的窘境。在非洲經(jīng)歷“資源過山車”之后，往往平日被肥厚石油財政收入所掩蓋的社會矛盾紛紛顯露出來，進(jìn)而造成嚴(yán)重的社會動蕩。

一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家通過比對指出，非洲持續(xù)十多年的經(jīng)濟(jì)高速增長，其軌跡幾乎與海灣戰(zhàn)爭后，全球油價的飆升曲線重合，而“世界工廠”中國的異軍突起，令全球石油、黑色金屬、有色金屬、經(jīng)濟(jì)作物等市場一路火爆，這些恰是諸多非洲國