“中國(guó)環(huán)境問(wèn)題極具挑戰(zhàn)，但同時(shí)又具有巨大的機(jī)遇。”世行成員國(guó)際金融公司(IFC)執(zhí)行副總裁兼首席執(zhí)行官蔡金勇在6月5日IFC與環(huán)保公司光大國(guó)際簽約儀式上評(píng)論。

此次簽約的內(nèi)容是IFC擬向國(guó)內(nèi)環(huán)保企業(yè)光大國(guó)際提供7000萬(wàn)美元商業(yè)貸款，支持其建設(shè)三家水廠，貸款期限為10年。

當(dāng)然，這已經(jīng)不是IFC第一次投資中國(guó)的水項(xiàng)目。

IFC已經(jīng)在國(guó)內(nèi)投資了四個(gè)水務(wù)項(xiàng)目，其中兩個(gè)污水處理項(xiàng)目、一個(gè)供水項(xiàng)目和一個(gè)海水淡化項(xiàng)目，IFC高級(jí)投資官員孫浩對(duì)本報(bào)記者表示，“而且目前還有一些正在洽談的項(xiàng)目。”

多年緊盯中國(guó)水務(wù)業(yè)務(wù)的孫浩表示，目前中國(guó)的水務(wù)業(yè)務(wù)在一、二線城市的投資已經(jīng)趨于飽和，因此水務(wù)公司的競(jìng)爭(zhēng)主要集中在三、四線城市以及鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)。

據(jù)孫浩觀察，中國(guó)現(xiàn)在水務(wù)市場(chǎng)投資有兩種趨勢(shì)：第一，水板塊的公司會(huì)出現(xiàn)并購(gòu)，大公司開(kāi)始兼并一些小公司;第二，大公司已開(kāi)始將目光投往海外市場(chǎng)，主要集中在中東以及東南亞市場(chǎng)。

IFC再投環(huán)保

由于利潤(rùn)回報(bào)周期長(zhǎng)，要在環(huán)保領(lǐng)域獲得一項(xiàng)巨額投資并不容易。對(duì)于光大國(guó)際來(lái)說(shuō)，IFC的7000萬(wàn)美元的貸款無(wú)疑是一個(gè)好消息。

光大國(guó)際行政總裁陳小平對(duì)本報(bào)記者表示，公司將利用IFC的貸款拓展水務(wù)業(yè)務(wù)，包括運(yùn)營(yíng)一日處理量為15萬(wàn)立方米的污水處理廠、一個(gè)日供水量為2萬(wàn)立方米的中水回用廠和一個(gè)供水廠，分別位于山東德州、江蘇江陰和江蘇新沂。

“公司目前的水務(wù)業(yè)務(wù)占公司整個(gè)環(huán)保業(yè)務(wù)的1/3。”陳小平對(duì)本報(bào)記者表示。

他還透露，在水業(yè)務(wù)領(lǐng)域投資的選擇標(biāo)準(zhǔn)主要是社會(huì)效益與經(jīng)濟(jì)效益的結(jié)合，“光大國(guó)際在水務(wù)項(xiàng)目上的收益率不低于10%至15%”。

對(duì)于此次貸款方的IFC而言，他們之所以愿意與光大國(guó)際合作其主要原因是看中光大國(guó)際的信譽(yù)以及投資風(fēng)險(xiǎn)較小。

“名譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)是IFC選擇投資一家公司的重要標(biāo)準(zhǔn)”。孫浩表示，當(dāng)然就商業(yè)評(píng)估而言，其實(shí)和其他PE、VC沒(méi)有任何區(qū)別。

另外，孫浩同時(shí)還表示，選擇公司的規(guī)模也沒(méi)有嚴(yán)格的限制，從IFC角度而言，還要關(guān)注項(xiàng)目是否能夠帶來(lái)經(jīng)濟(jì)收益。不過(guò)，孫浩以商業(yè)秘密為由拒絕透露其貸款的利率。

水務(wù)投資兩大趨勢(shì)：兼并與外海投資

“通過(guò)與IFC合作，光大國(guó)際將汲取全球最佳實(shí)踐、實(shí)施公司的國(guó)際化戰(zhàn)略。” 陳小平表示。

事實(shí)上，不僅僅只有光大國(guó)際打著“國(guó)際化戰(zhàn)略”的算盤(pán)，中國(guó)有一些大型的水務(wù)公司也開(kāi)始“進(jìn)軍”國(guó)際市場(chǎng)。

“特別是東南亞以及中東市場(chǎng)，其中包括桑德集團(tuán)和北控集團(tuán)等。”孫浩表示。

比如，北控集團(tuán)繼2011年中標(biāo)馬來(lái)西亞吉隆坡Pantai第二污水處理廠之后，又于2013年3月收購(gòu)了法國(guó)威立雅在葡萄牙的水務(wù)業(yè)務(wù)，總代價(jià)約9500萬(wàn)歐元。

“‘進(jìn)軍’國(guó)外市場(chǎng)時(shí)，他們主要是依靠成本的優(yōu)勢(shì)，比如處理設(shè)備便宜”，孫浩表示，但同時(shí)他們也會(huì)面臨著缺少投資經(jīng)驗(yàn)的劣勢(shì)。

另外，隨著國(guó)內(nèi)的第一、二線城市水務(wù)業(yè)務(wù)市場(chǎng)的飽和，競(jìng)爭(zhēng)更加激烈的三、四線城市甚至農(nóng)村市場(chǎng)基本都被地方性質(zhì)的中小企業(yè)所壟斷，競(jìng)爭(zhēng)偏大，投資收益也不理想。

“一般大企業(yè)也不愿意進(jìn)入這些市場(chǎng)，主要是由于小地方的一個(gè)單體業(yè)務(wù)體量并不會(huì)太大，因此不能形成規(guī)模效益。”孫浩表示。

不過(guò)，目前國(guó)內(nèi)的中小型的水務(wù)公司太多，因此也到了市場(chǎng)整合的階段，一些小公司也會(huì)漸漸地被一些大公司兼并，孫浩表示。

偏遠(yuǎn)地區(qū)仍缺投資

盡管現(xiàn)在水務(wù)公司非常活躍，而且我國(guó)整體的水務(wù)方面的發(fā)展也已經(jīng)20余年，但是其發(fā)展不平衡。

以污水處理為例，主要集中在一、二線城市。

根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2012年9月底，全國(guó)設(shè)市城市、縣(下稱(chēng)“城鎮(zhèn)”)累計(jì)建成城鎮(zhèn)污水處理廠3272座，處理能力達(dá)到1.40億立方米/天。

在657個(gè)設(shè)市城市中，已有642個(gè)城市建有污水處理廠，占設(shè)市城市總數(shù)的97.7%;累計(jì)建成污水處理廠1928座，形成處理能力1.16億立方米/天。其中，36個(gè)大中城市(直轄市、省會(huì)城市和計(jì)劃單列市)建有污水處理廠440座，處理能力達(dá)4904萬(wàn)立方米/天，占全國(guó)設(shè)市城市污水處理廠處理能力的42.3%。

相比而言，1627個(gè)縣(不含新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)團(tuán)場(chǎng)級(jí)單位)中，已有1215個(gè)縣建有污水處理廠，占縣城總數(shù)的74.6%;累計(jì)建成污水處理廠1344座，形成處理能力2381萬(wàn)立方米/天。

而就公司而言，目前首創(chuàng)股份、桑德環(huán)境、創(chuàng)業(yè)環(huán)保、威立雅、中法水務(wù)等污水處理行業(yè)標(biāo)桿公司，由于進(jìn)入行業(yè)比較早，勢(shì)力已經(jīng)比較壯大，基本占據(jù)了北京、天津、上海、華南等地區(qū)。

但是這些公司