隨著國家近期出臺對光伏業的支持政策，融資渠道有逐漸打開跡象。但小幅度的放開，仍不足以緩解光伏業對資金的饑渴。

兩家光伏上市公司天龍光電、拓日新能分別于8月22日公布了上半年財報，雖然近期光伏股價有上升之勢，但仍然難掩這些企業實際現金不足、業績不佳的真實現狀。有光伏公司負責人向《第一財經日報》記者透露，銀行放款已比去年同期有所好轉，向銀行借款及資本市場融資的計劃都在進行中，但整體看資金面仍然并不寬松。

壓力仍在

今年1到6月，拓日新能的營收為2.72億元，是繼2011年同期以來營收最高的6個月;凈利潤667萬元則同比下降了47.85%，為3年同期以來的最差值。

收入不算很理想的同時，拓日新能的另一個困擾在于其現有的資金量也不算很充裕。6月底，該公司的貨幣資金已降低到了1.26億元，而去年同期、去年年底、今年3月底的貨幣資金分別是2.8億元、1.59億元和2.92億元。

貨幣資金下降之外，該公司的籌資情況不容樂觀。在2013年6月底，其實際取得了借款4.35億元，看似還比較高，但是償還債務支付掉的現金卻有4.91億元之多，導致最后籌資活動產生的現金流量凈額只有-7020萬元(2012年同期是1.21億元)。“4.91億元的償還借款額較高，是因為我們3月的時候有一筆短期的借款。”拓日新能證券部一位負責人向《第一財經日報》記者說道。國泰君安分析師侯文濤告訴本報，目前光伏企業還在不斷續貸，所以會在籌資方面看到有增長。但因為前期的部分貸款企業也需要盡快償還，籌資凈額有的時候不一定非常理想。

天龍光電的資金情況就更差一些了。該公司6月底的貨幣資金僅7446萬元，相比2012年同期的3.32億元大幅縮水。

其實際的資金不多有幾個因素：銷售商品等收到的現金不足，只有近9000萬元而已，比較其營收可知，其至少8000萬元都沒有收到。財報也顯示，其上半年應收賬款3.489億元，而年初為2.6億元。

但是，“購買商品及接受勞務”的支付現金則達到1.22億元(去年同期是9985萬元人民幣)。侯文濤說，天龍光電主要是做單晶硅生產設備的，即為光伏企業的設備供應商，現在市場單晶硅片的企業已經減少了很多，因而設備廠商希望為了出貨在增加銷售量，但是原材料及零部件等錢款都在自己墊付，所以從財報上就會發現，其營收雖然在增長，但實際現金會少，且墊付資金較多。

與拓日新能有類似之處的是，天龍光電的籌資額也要低于其實際的償還債務的支出。

從報表中可看到，該公司上半年取得借款并獲現金1.77億元，而償還債務的支出則為1.86億元，籌資所得的實際現金流凈額只有-1478萬元而已。

較早前公布半年報的海潤光伏也是如出一轍：取得了17.4億元借款，但還債的支出高達26.2億元，導致實際籌資只有-8.21億元，籌資額雖不低，但其公司仍有較大的財務缺口。

侯文濤也稱，光伏企業在2010年和2011年左右都在做長期借款，但現在可能是集中還款期了，其支出也會顯得大一些。

生不逢時

部分光伏企業資金壓力不小、同時還款能力又不太強，與市場整體環境趨弱、企業進入該產業的時間不佳有一定關系。

天龍光電于2009年年末上市，打算通過募集的近8.8億元資金向單晶硅生長爐、多晶硅生長爐等方向發展，但可惜趕在金融危機后才得以募集資金并大力發展這些業務的計劃，卻因光伏產業的整體滑坡而被耽誤了。

侯文濤也表示，目前生產單晶硅產品的企業正在減少采購新設備的計劃，他們喜歡進行改建或購買二手產品，這對天龍光電的主要業務會有一定影響。

另外，天龍光電在前幾年還曾選擇了藍寶石長晶爐和MOCVD設備等，但由于LED產能過剩，這部分業務開展得也并不順利，其控股的江蘇中晟半導體設備公司(主要做LED業務)成立2年多來還在虧損，上半年虧損2000余萬元，是其所有參股公司中虧損最大的。

而像海潤光伏的問題則是其在電站方面的投入顯得緩慢。

電站是現在光伏企業中最賺錢的業務了，部分上市公司因前幾年就在布局電站，其在國內及海外都盈利。

盡管海潤光伏今年7月曾轉讓了高達499兆瓦總產能的電站項目給順風光電公司，但前者實際拿到的現款也就3億元左右。