電網投資同比增長近20%，電網一次、二次設備業績改善跡象明顯

在已公告及我們預測的輸變電電板塊相關43家上市公司中，預計 2013年第上半年可能實現正增長的有34家，與 2012年行業整體乏善可陳相比，板塊同比改善跡象明顯，主要受益于整體毛利率提升及電網工程完成投資同比快速增長帶來整體盈利能力的復蘇，前 5 個月電網累計投資同比增長19.74%。好處于業績反轉期的一次設備企業及電網智能化的領軍企業，如國電南瑞和許繼電氣，我們預計其2013H1 凈利潤同比增速均在30~50%之間。

用電領域中匯川技術表現搶眼

在已公告的用電板塊相關 19 家上市公司中，預計 2013年中期可能實現正增長的有15家。從目前情況來看，工業控制與節能板塊有望迎來恢復性增長，匯川技術預告2013H1 凈利潤同比增速在50%~65% ，英威騰、新時達和科士達同比增長幅度小于20% ;電科院受益于新項目逐步投入運行，我們預計中報凈利潤同比增速在 40%左右;中科電氣新產品訂單逐步釋放，業績進入上升通道。