深圳宣布廢止LED產業規劃、銀監會對企業集群以及產能過剩產業的信用風險發出警示、LED照明產業標準的提高、政府對LED照明產業扶持力度的減弱，凡此種種舉措，一時間將曾經“紅極一時”的LED照明產業推到了風口浪尖，引起了業內及投資者對該行業的高度關注。

然而，在缺乏核心技術、產能過剩、投資過熱的背景下，LED照明產業“失寵”，或許順理成章。作為新興產業，政策扶持是要有限度的，未來該產業能否持續發展壯大，最終還是要由市場來決定。

據悉，深圳從事LED行業的企業已占到全國近半壁江山。2009年3月，深圳市政府出臺規劃，提出將深圳“建成全國乃至全球重要的LED產業研發生產基地”，到2015年產業規模達1300億元以上。彼時，該規劃被視為全國許多城市制定相關規劃的藍本。然而，最近深圳市政府以《政府公報》形式廢止了《關于印發深圳市LED產業發展規劃的通知》。對于規劃實行4年多即被“腰斬”，盡管文件未透露具體原因和細節，但這與該產業的發展態勢，尤其是產能過剩、投資過熱有直接關系。

行業產生危機鏈

實際上，從2012年開始，LED上游的投資過熱造成了價格的迅速下降，下游企業競爭激烈，造成了一部分企業的關門。這種狀況一直持續到今年。而深圳LED企業的生存狀況可謂全國的縮影，僧多粥少且良莠不齊，部分企業靠補貼，拿項目過活。同時技術缺乏，芯片等核心部分，高度依賴進口。企業沒有研發實力，依靠抄襲，大打價格戰，使原本不規范的市場更加混亂。加之政府扶持，不但不能解決行業投資過熱的問題，甚至有反效果。

此外，行業風險連帶金融風險。LED照明產業所面臨的困境同時也引發了商業銀行對不良貸款率提高的擔憂。日前，銀監會發布《中國銀行(2.66，-0.04，-1.48%)業監督管理委員會2012年年報》，截至2012年末，我國銀行業金融機構資產總額達133.6萬億元，同比增長17.9%。資產質量方面，不良貸款余額較上年末繼續上升至1.07萬億元，全年新增234億元；不良貸款率1.56%，其中商業銀行不良貸款余額4929億元，同比上升647億元，連續5個季度上漲。興業銀行(9.02，-0.12，-1.31%)首席經濟學家魯政委[微博]表示，商業銀行不良貸款余額上升，是當前經濟形勢的反映。鋼鐵、光伏、造船等行業信貸違約風險并未緩解，建材、化工、煤炭等行業也有可能會出問題。各行業都面臨一定壓力。

該年報特別提到了“企業集群”，而LED照明產業明顯符合這一特征。據悉，銀監會2013年的工作重點依然涵蓋防范和化解金融風險，具體分為“融資平臺、房地產、企業集群以及產能過剩行業的信用違約風險”。令政府和銀行擔憂的是，LED產業已經非常浮躁和明顯過熱，不少企業因為水土不服且當地政府政策不兌現，資金鏈斷裂而倒閉。整個LED產業實際出現了產能過剩，甚至擔心LED產業成為第二個光伏產業。此外，截至目前，深圳的LED企業產值過億的并不多，相比發展互聯網或生物等項目過億的新興戰略產業，LED產業，在土地資源這么緊缺的當下，政府沒有驅動力救援。

國內海外市場兩番悖論

然而，即便是在LED投資已經趨向過剩的當下，相比深圳，其他地方政府在LED產業方面的熱度依然不減。在剛剛結束的第七屆上海國際新光源新能源照明論壇上，來自湖北省襄陽高新區的招商團就向參會的企業發出了邀請，將LED產業作為未來高新區發展的重點。在此之前，全國已經形成了廈門、上海、大連、南昌、深圳、揚州和石家莊等15個產業化基地。盡管LED產業和光伏一樣存在核心技術缺陷，但由于其應用領域廣泛，國內市場廣闊，業內預計2013年很可能成為LED產業爆發之年。

數據顯示，國內從事LED產業廠商高達4000余家，且現階段LED產業結構處于失衡形態。2012年中國大陸整體LED產值雖達2059億元，但其中1590億元屬于下游終端應用，占比77.2％，而上游LED芯片產值僅72億元，占比3.5％。這種現象導致傳統銷售代理商在看好行業前景，爭相進入LED領域的同時，卻又在低端產品和高端產品之間躊躇不定。

除了國內市場啟動之外，海外需求的增長也十分強勁。從LED照明產品出口數據、海外龍頭公司一季報營收增長以及國內公司在手出口訂單等方面情況來看，海外LED照明市場需求向好日趨明顯，利好出口業務彈性較大的企業。同時，隨著全球主要國家和地區相繼出臺政策法規淘汰白熾燈，LED照明迎來越來越大的發展空間。歐盟、日本于2012年便全面禁止使用白熾燈，美國、加拿大從2012年至2014年逐步淘汰大多數白熾燈。中信建投研究報告顯示，日本市場2015年LED照明滲透率或達到73.8%，韓國LED照明產值2015年或達78億美元，為2012年的5.6倍。2015年全球LED照明市場將達442億美元，滲透率為38.6%。外圍環境的走好又為國內LED產業提供了樂觀預期，資本又外流入國內已經失衡的市場。

然而，部分政府宣布廢止LED產業規劃、國內商業銀行對產能過剩企業限貸等舉措不斷實施，國家層面下決心治理LED產業的信號已經釋放出來。就通用照明領域而言，隨著LED燈具價格的“平民化”，LED照明產業還將會出現一個爆發期，其節能、耐用的特點會受到個人用戶的青睞，LED通用照明會擺脫工程景觀的束縛。從產業增長的態勢來看，LED通用照明的發展速率有可能達到100%以上，甚至更高。高增長是增量市場和存量市場共同作用的結果。

然而，集中爆發可能給市場形成誤導，從而為未來產業發展帶來危機，即高速發展的產業會吸引更多的外來資金介入，加劇產業的競爭。同時，海外對終端需求的強勁為國內結構失衡加重砝碼。如果傳統照明生產企業轉而進入LED領域，該產業的企業數量將遠超目前水平，屆時產能過剩無疑還會加重，下一個倒下的就是LED產業。