日前，國內多家媒體轉發了花旗銀行5月21日的研究報告,稱我國內地擬調低煤電上網電價,預期于今年第三季下調燃煤電廠上網電價每千瓦時8厘錢(即約2%),以補足可再生能源附加費用，這將導致可再生能源附加費翻番，同時火電行業凈利潤將會出現一定程度的下降。

為此，花旗銀行調低了華能國電、華電國際等火電股的評價，分別由買入級降至中性和沽售。消息一出，對電價敏感性極高的以上兩只股票分別出現明顯下跌,香港火電股價整體也出現暴跌，其中華電國際跌幅更是超過30%。

盡管今年第三季下調燃煤電廠上網電價一事并未得到權威部門的證實，但是在部分業內人士看來，內地擬調低煤電上網電價的消息，也并非空穴來風。

兩方面因素導致降價預期

記者了解到，此次業內之所以有下調上網電價的預期，主要有兩方面原因。

一方面，可再生能源電價附加資金缺口越來越大。據了解，近幾年來可再生能源電價附加資金越來越入不敷出。數據顯示，2009年全國可再生能源電價附加資金缺口13億元；2010年擴大至20億；2011年達到100億左右。而下調煤電上網電價后，該下調部分相應資金可以轉移到可再生能源電價附加，彌補可再生能源電價附加資金短缺。

另一方面，人們對煤電聯動政策有上網電價下調的預期。從2012年5月以來，我國煤炭市場下行態勢明顯，煤價一路走低，環渤海動力煤價格指數降勢已持續一年。有觀點認為，“上網電價也應該像成品油價格一樣，有升有降，而不能只升不降。”

上網電價年內或難下調

日前，有報道稱，“根據始于2004年的煤電聯動規定，以不少于6個月為一個煤電價格聯動周期，若周期內平均煤價較前一個周期變化幅度達到或超過5%，將進行煤電聯動。依照此規定，目前的火電上網價格早應該調整。5月22日環渤海5500大卡動力煤價格為611元/噸，這個價格已經與2009年第三季度的煤價等同；同時，相對于2011年11月860元/噸的最高價格，煤價也已跌去29%，遠遠超過煤電聯動5%的標準。”

不過，根據2012年12月25日國務院發布的《國務院辦公廳關于深化電煤市場化改革的指導意見》關于煤電聯動的最新政策規定，以上報道中“煤電聯動周期”已有所變化。《指導意見》稱，將繼續實施并不斷完善煤電價格聯動機制，并明確當電煤價格波動幅度超過5%時，“以年度為周期，相應調整上網電價”。

“這就意味著，今年內，我國將不會因為煤價變動，而調整上網電價。這是確定的一點。”廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強說，“既然是以年度為周期，那么下一次調整上網電價，最早也是在2014年年初。”

同時，林伯強表示：“雖然目前我國煤炭市場低迷，價格較年初有所下降，但是在今年下半年這一段時間中，煤價變化仍有較大不確定性。因為在今年后7個月的時間內，煤炭價格走勢還很難說準，所以目前關于上網電價因煤電聯動原因而調整的結論，仍然為時尚早。”

據了解，2013年第1周的環渤海動力煤價格指數（報告周期為2012年12月26日至2013年1月8日）顯示，環渤海地區發熱量5500大卡市場動力煤綜合平均價格為633元/噸，而5月22日公布的最新一期的指數為611元/噸。下降22元/噸，降幅為3.48%，小于5%的價格波動幅度。

此外，對于可再生能源附加費用，林伯強認為缺口并不是特別大。據他介紹，目前可再生能源補貼需求在每年300億左右。“我國去年全社會用電量近5萬億千瓦時，可再生能源電價附加標準為每千瓦時0.8分錢，全年征收的資金估計超過300億。所以，收支能夠相抵，沒有太大的缺口。”

對火電影響尚無定數

雖然多方面因素并不支持上網電價會在短期內調整，但記者從權威渠道獲悉的消息稱：“相關部門正在研究商討下調火電上網電價的相關方案，并計劃在今年第四季度推出。”

一位不愿具名的消息人士透露，之所以計劃制定相關火電上網電價下調方案，除了考慮到可再生能源電價附加、煤電聯動因素外，彌補火電行業脫硝電價補貼缺口也是其中的重要原因之一。

據介紹，目前我國實行的脫硝電價補貼標準為0.8分/千瓦時，而該標準低于業內普遍反映的1.2分/千瓦時脫硝改造成本。日前，招商證券發布研究報告認為：“火電前幾年虧損仍未彌補,企業抗風險能力依然較低。2004年煤電聯動政策發布以來,發改委多次提高火電上網電價,但相對于煤價漲幅仍有部分電價欠賬未補。2012年下半年以來,國內電煤價格回落,火電行業盈利有所改觀,但五大發電集團負債率依然很高,抗風險能力依然較弱。未來,日益突出的環保和節能減排壓力,需要燃煤電廠來承擔,脫硫脫硝除塵標準的加嚴,勢必帶來燃煤電廠的成本增加。”

“為緩解火電企業脫硝等減排成本壓力，提高電廠脫硝積極性，正在醞釀的上網電價調整方案，將在降低火電上網電價的同時，提高對于火電企業的脫硝電價補貼標準。”上述消息人士表示，“目前方案仍未敲定上網電價的下調幅度，也未敲定脫硝電價補貼的上調幅度。所以，對火電企業來講，電價調整方案究竟會產生什么影響，尚難有定論。”

同時，據他介紹，考慮到各地不同情況，調整方案也將會區別對待。“例如，對于東部沿海地區，目前當地火電企業的經營狀況相對較好，而上網電價也相對較高，所以電價下調的幅度也會較大；對于內陸經營情況、上網電價水平較差和較低的地區，電價下調的幅度也會較小。”他說，同時脫硝電價補貼標準也會因各地不同情況，而有所差異。