有兩條消息讓王雁很糾結。

3月20日，無錫市中級人民法院發布公告稱，無錫尚德太陽能電力有限公司無法歸還到期債務，依法裁定破產重整--曾經的“光伏巨人”如今竟命懸一線。

4月中旬，“第二屆(2013)中國光伏發電投資與光伏產業可持續發展論壇”將在北京舉辦。

“光伏發電原本是新興產業，有很高的投資價值，但這個產業現在陷入了產能嚴重過剩的困境中，從廣受追捧到不被看好，只在短短的幾年時間內，就發生了翻來覆去的變化!”王雁是成都優方股權投資基金管理有限公司董事長，尋找優質、有潛力的投資項目是他的主要工作。

新能源是國務院確定的七大戰略新興產業之一，太陽能光伏是被寄予厚望的一種新能源，曾頗為PE/VC等投行青睞。

同樣，王雁也對光伏產業抱有過極高的期望，但兩年前那次“死里逃生”的經歷，讓他至今仍心有余悸。

“全國就它最'熱'”

國際投資家吉姆·羅杰斯有一句名言：“投資中國股市，要跟著中國政府走。他們做哪些行業，我就跟著他們走。”的確，“政策市”一直是中國投資界的鮮明特色。

2006年1月1日，中國正式實施《可再生能源法》，該法確立了一系列制度和措施，包括中長期總量目標與發展規劃，鼓勵可再生能源產業發展和技術開發，支持可再生能源并網，優惠上網電價和全社會分攤費用，設立可再生能源財政專項資金等。

當年，“中國光伏第一人”施正榮乘光伏大牛市東風，憑尚德控股(STP.NYSE)上市，坐擁150億元財富，一舉成為“新財富500富人榜”首富，2008年其財富數繼續飆升至348.2億元。

之后，光伏太陽能等新能源又被列為國家加快培育和發展的戰略性新興產業行列。國務院發文明確表示，將從財稅金融等方面出臺一攬子政策扶持光伏產業。

“一夜暴富的神話，加之國家政策的大力扶持，讓許多人都相信光伏是未來中國最具投資價值的行業之一。”王雁清晰地記得，那時全國各地特別是四川、甘肅、貴州等西部地區“一哄而上”，將光伏太陽能列為產業結構轉型升級的首選產業。

到2011年，全國31個省市自治區均把光伏產業列為優先扶持發展的新興產業;600個城市中，有300個發展光伏太陽能產業，100多個建設了光伏產業基地……

“那家伙，那場面，那是相當壯觀!”當時業界很多朋友都用宋丹丹的小品臺詞開玩笑。2006年5月，王雁的目光也被成都一家新能源科技公司(暫稱為“A公司”)吸引住了。

A公司擬生產風光能LED路燈，稱其“長期致力于新能源產品系列的研發、生產和拓展，各項技術指標已達到國際先進水平”，產品可廣泛用于“學校、商店、醫院、辦公室、廣場、社區、城鄉街道路燈、家庭或流動帳篷等用電”。

最讓王雁動心的，還是這家公司的商業計劃書：這是一項產值達數十億元的新能源綜合項目;目前已確定的業務訂單達1.5億元，可能性訂單已達到4億元;第一年的投產利潤可達到6000萬元以上，項目第5年，包括其他產業預計公司綜合上市市值在200億元以上。

如此誘惑的投資回報，讓王雁坐不住了，他帶著公司骨干上門到A公司考察，“當時很有投資意向，因為全國就它最'熱'。”

“有驚無險，躲過一劫”

王雁與同事算了一筆賬：第一期若投資5000萬元，主要用于生產、研發升級和風光能LED路燈的部分周轉資金，預計在2011年可實現3億元的銷售收入;計劃在2012年能進入量產，銷售收入可達10億元;到2015年，力爭實現風光互補LED智能化路燈銷售收入達到20億元以上……

有錢賺，且利潤相當可觀，還是國家扶持的戰略新興產業，王雁當即與對方敲定了一套融資方案：通過債務融資、債轉股融資、直接權益融資的方法可解決前期5000萬元融資計劃。未來，國家立項、中央財政補貼、政府科技補貼、知識產權的授權使用、銀行項目貸款、金融租賃貸款以及節能基金和信托的建立將成為營運的重要手段。

一切順利。眼看就要簽合同了，一個意外打亂了整個投資計劃。當時王雁找到的出資方愿意對這個項目投資2億元，不過出資方提出要控股A公司，而A公司死活不同意，“最后我們只能放棄簽約。”

煮熟的鴨子飛了，這讓王雁非常沮喪。但也正是這次意外，卻“意外”地讓王雁躲過一劫。

受美國金融危機、歐債危機影響，歐洲各國及美國紛紛削減光伏補貼，原本占據世界光伏裝機70%以上的歐洲市場需求瞬間大幅下降，市場的急劇動蕩令光伏企業始料未及。更讓人焦慮的是，中國光伏產品90%以上出口到國外，國內需求非常少。

2011年11月8日，美國商務部正式決定，立案發起對中國輸美太陽能電池(板)反傾銷和反補貼調查。

2012年9月，中國光伏產業最重要的產品銷售區域--歐盟委員會也發布公告，稱要對中國光伏電池發起反傾銷調查。

歐美國家發起的“雙反”調查，如同突降一場暴雪，將中國光伏產業迅速卷入寒冬。統計數據顯示：2012年我國光伏產量在7-8GW，目前產能估計在15-20GW，相當于全世界的消費總需求。反觀中國光伏的產能，已經達到每年1500萬千瓦，是國內市場目前年需求的30倍。

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