今年1月，丹東欣泰電氣股份有限公司(欣泰電氣)、上海良信電器股份有限公司(良信電器)兩家輸配電領(lǐng)域的企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)。

近年來(lái),隨著國(guó)家電力建設(shè)的主戰(zhàn)場(chǎng)由電源建設(shè)向電網(wǎng)建設(shè)轉(zhuǎn)移，又由于國(guó)家電網(wǎng)建設(shè)和城市化建設(shè)及農(nóng)村電網(wǎng)改造進(jìn)程的加快，國(guó)內(nèi)對(duì)輸配電及控制設(shè)備的需求再次出現(xiàn)一輪高峰。面對(duì)市場(chǎng)需求，良信電器招股說(shuō)明書(shū)中陳述了上市的直接意圖——資金缺乏已成為影響企業(yè)發(fā)展的重要因素。

從未來(lái)多家企業(yè)上市計(jì)劃來(lái)看，募集資金用來(lái)擴(kuò)張產(chǎn)能，這將大大推動(dòng)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

欣泰電氣在爭(zhēng)議中上市

據(jù)了解，欣泰電氣1月27日正式上市，公司發(fā)行2144.5萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)16.31元。

欣泰電氣專業(yè)從事節(jié)能型輸變電設(shè)備及無(wú)功補(bǔ)償裝置等電網(wǎng)性能優(yōu)化設(shè)備制造，是為電網(wǎng)輸、配、用電系統(tǒng)提供安全、高效、節(jié)能、環(huán)保的電力設(shè)備和技術(shù)解決方案的綜合服務(wù)供應(yīng)商。主要生產(chǎn)電抗器、變壓器、高低壓電器等50多個(gè)系列1000多種規(guī)格的電氣設(shè)備產(chǎn)品。

而此家企業(yè)的上市過(guò)程可謂一波三折。欣泰電氣2011年與2012年兩次上市申請(qǐng)均受經(jīng)濟(jì)狀況不佳、盈利能力受疑等因素未能闖入創(chuàng)業(yè)板。經(jīng)過(guò)近四年的努力，2014年1月4日公司才如愿拿到了發(fā)行批文。

欣泰電氣此次IPO募集的資金主要用于公司自2009年就開(kāi)始推動(dòng)的“500kV及以下磁控并聯(lián)電抗器項(xiàng)目”的建設(shè)。

該項(xiàng)目總投資2.2億元，其中項(xiàng)目建設(shè)投資2億元。募投項(xiàng)目開(kāi)展后，預(yù)計(jì)將形成年產(chǎn)1750Mvar磁控并聯(lián)電抗器71~98臺(tái)、年產(chǎn)1000Mvar磁控并聯(lián)電抗器型動(dòng)態(tài)無(wú)功補(bǔ)償裝置50~70臺(tái)的生產(chǎn)能力，全部達(dá)產(chǎn)后該類產(chǎn)品年銷(xiāo)售額將達(dá)4.5億元。

資料顯示，截至2013年上半年，欣泰電氣已經(jīng)墊資項(xiàng)目投資額達(dá)8192萬(wàn)元，這也成為公司較重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。不過(guò)，欣泰電氣還要面臨磁控并聯(lián)電抗器“如何在電網(wǎng)企業(yè)推廣”的難題。

良信電器新產(chǎn)品存風(fēng)險(xiǎn)

相比之下，基本同月上市的良信電器其上市也面臨著擴(kuò)充新產(chǎn)品的盈利周期問(wèn)題。這家中小型企業(yè)是國(guó)內(nèi)低壓電器行業(yè)中進(jìn)入高端市場(chǎng)的企業(yè)之一，其IPO擬募資3.76億元，上馬智能型低壓電器生產(chǎn)線和研發(fā)中心兩個(gè)項(xiàng)目。公司2013年?duì)I業(yè)收入比2012年增長(zhǎng)10%~20%。

募投項(xiàng)目智能型低壓電器產(chǎn)品生產(chǎn)線預(yù)期年銷(xiāo)售收入9.5億元，遭到在場(chǎng)機(jī)構(gòu)質(zhì)疑。公司副總裁、財(cái)務(wù)總監(jiān)盧生江表示，上述項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將擴(kuò)大公司產(chǎn)能，有利于新能源等新市場(chǎng)領(lǐng)域的拓展，但目前沒(méi)有訂單。

盧生江在路演推介會(huì)上表示，公司智能型低壓電器產(chǎn)品生產(chǎn)線募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)2015年6月達(dá)產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后年銷(xiāo)售收入9.5億元，利潤(rùn)總額1.5億元，盈虧平衡點(diǎn)在56.62%。目前自有資金已經(jīng)投入5000萬(wàn)元。

盧生江表示，生產(chǎn)線達(dá)產(chǎn)后，公司產(chǎn)能將擴(kuò)大，有利于公司在新能源等新市場(chǎng)領(lǐng)域的布局、戰(zhàn)略發(fā)展和推進(jìn)。目前公司正在拓展新能源等市場(chǎng)，主要客戶為金風(fēng)、華為和華銳風(fēng)電等，但是尚未獲得實(shí)質(zhì)的訂單。在新能源市場(chǎng)，公司擬首先提供具備耐高溫、高寒等性能的差異化產(chǎn)品，最后再將產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)�；�。

據(jù)公司招股說(shuō)明書(shū)顯示，良信電器此次IPO擬募集37612萬(wàn)元投入智能型低壓電器產(chǎn)品生產(chǎn)線和智能型低壓電器研發(fā)中心兩個(gè)項(xiàng)目。其中智能型低壓電器產(chǎn)品生產(chǎn)線募投項(xiàng)目擬投資32125萬(wàn)元，項(xiàng)目實(shí)施后，每年將新增2363萬(wàn)極(臺(tái))低壓電器產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模，較2012年2922.7萬(wàn)極(臺(tái))的產(chǎn)能增加約80%。