光伏產業為信托公司打開了另外一扇門。

近日，英大信托推出了一只新能源集合信托計劃，投向山東一家光伏電站。業內人士認為，這或是國內首只直接投向光伏電站的信托計劃。而在此之前，杭州工商信托與愛康科技宣布合作，成立信托計劃助力后者開展光伏電站的并購、投資。信托業內人士認為，進軍新能源領域有助于信托業務的創新拓展，但要建立在符合自身資源稟賦、專業優勢的基礎之上，警惕當年“涉煤”信托悲劇的重演。

首吃螃蟹者

英大信托官網顯示，這只名為“藍天-T001號”新能源集合資金信托計劃的產品從6月20日開始推介，計劃募集資金3億元，共分3期募集，第一期計劃募集資金1.5億元，第二期計劃募集資金1億元，第三期計劃募集資金0.5億元。

資料顯示，該信托計劃的資金將投向山東熠峰光能有限公司47兆瓦太陽能并網發電項目，其中1億元對熠峰光能進行股權增資，并按出資比例持有不超過90.91%股份，另外2億元用于向熠峰光能發放信托貸款。為確保股權投資的按期退出，英大信托與潤恒光能及其控制人簽署《股權轉讓協議》。此外，為確保貸款安全，潤恒光能簽署《股權質押合同》，將潤恒光能持有熠峰光能股份質押；與熠峰光能簽署《電費收費權質押合同》、《固定資產質押合同》，將電費收費權和電站主要資產設立抵質押；與潤峰電力及其控制人簽署《保證合同》，承擔連帶責任擔保。

據悉，該信托計劃的預期年化收益率為9%至9.5%。英大信托在其官網表示，該電站已獲山東省發改委核準，根據相關文件，該電站將執行1.2元/千瓦時的上網電價。山東省作為經濟大省，電力需求一直存在較大缺口，該電站全部滿負荷發電量可就地消納，不存在限電現象。太陽能發電項目是國家明確鼓勵發展的清潔能源項目，投資安全可靠。

有信托業內人士認為，目前這樣的產品并不多見，這或是首個直接投資于光伏電站的集合信托計劃。

記者獲悉，近期英大信托副總經理張傳良公開表示，新能源行業與合同能源管理是英大信托重點開拓的業務領域。前述業內人士認為，英大信托之所以看好這一領域的業務，或與其股東背景有很大關系。

資料顯示，英大信托的大股東為國網英大國際控股集團有限公司，持股比例為84.55%。而國網英大國際控股集團有限公司是國家電網公司的全資子公司。

防涉煤悲劇重演

事實上，這并非信托第一次進入光伏產業領域。此前，一些信托公司就與相關新能源企業合作，助力其項目并購。今年3月，愛康科技發布公告表示，為盡快實現光伏發電快速推進的業務發展目標，結合光伏電站持續穩定收益的特點，公司同杭州工商信托股份有限公司就清潔能源項目的并購、運營開展合作并達成意向協議。

公告稱，愛康科技與杭州工商信托的合作主要包括：一是雙方擬在全國范圍內尋找具備投資價值的光伏電站開展并購、投資合作；二是杭州工商信托將作為受托人發起設立一個或多個信托計劃，暫定總募集資金不超過10億元，用于與愛康科技開展目標項目的投資合作，雙方根據后續情況調整合作規模；三是愛康科技擬以其自身或控股子公司作為投資主體與杭州工商信托就目標項目開展并購、投資的合作，雙方在項目公司的具體合作模式和權益比例需另行協商確定；四是當約定的合作期限屆滿，杭州工商信托將獲得相應收益并退出。

“新能源產業本身有著廣闊的發展空間，進軍這一領域有助于信托公司創新業務。”前述信托業內人士說，“不過，要警惕當年涉煤信托悲劇的重演。”

記者了解到，2010年左右，房地產進入新一輪調控周期，信托公司在傳統房地產業務方面受到一定程度影響，需要尋找新的業務增長點。當時，涉煤信托被認為是信托公司創新轉型的業務，涉煤信托產品密集成立。然而，去年以來，多只涉煤信托發生兌付危機，涉礦信托更是因此“無人問津”，這些現象引發業內人士反思。

前述信托業內人士認為，現在信托公司開展新能源領域業務要吸取涉煤信托的教訓，要擺脫“一窩蜂”和“大干快上”的風格，創新業務要建立在符合自身資源稟賦、專業優勢的基礎之上。