投資要點

　　（一）連接物理世界和虛擬世界的橋梁本質決定了穿戴設備市場巨大。未來隨著信息化、數字化的成熟發展，每個生物人都會被虛擬化存在于聯網數據庫中，體征信息、操作習慣、動態分享等信息都會記錄存儲形成數碼個體。利用這些數碼個體信息，用戶可以享受系統自動推送的新聞資訊、實現增強現實導航、接收健康狀況預警提醒、控制執行系統等等，而這一切都是以穿戴設備獲取識別物理世界為前提，以智能檢索、數據挖掘為支撐，以多樣化的應用平臺為接口才能得到實現的。

　　（二）百億穿戴設備撬起千億應用市場。穿戴設備的核心在于數據的獲取、運算、分析、反饋，在健康管理、運動健身、信息娛樂等方面極大地改善了用戶在社交、娛樂、健康、運動等領域的需求，應用領域覆蓋廣闊，截止2016年中國穿戴設備市場出貨量將超過7500萬部，規模達到169.3億元，而背后巨大的衍生應用市場則將超過千億。

　　（三）投資邏輯：穿戴設備作為獨立的產品價值有限，但是放在大數據、云計算以及物聯網的大背景下，發展前景非常廣闊，重點關注服務應用平臺公司，瞄準與智能手機的差異性亮點：（1）終端廠商配備互動應用平臺蓄勢待發，移動醫療則是穿戴設備應用中最具吸引力的方向；（2）推薦穿戴設備嵌入式CPU芯片、特有功能模塊提供商；（3）關注穿戴硬件制造封裝廠商。

　　（四）重點投資組合：（1）具備互動應用平臺服務能力的移動醫療終端廠商：寶萊特（插件式監護儀、掌上監護儀取得快速增長并擁有核心專*）、九安醫療（首款穿戴健康智能腕表AM3已發布并具歐美渠道優勢）；（2）穿戴設備嵌入式CPU芯片、特有功能模塊提供商：北京君正（國內嵌入式CPU內核自主開發第一股）、蘇州固锝（傳感器作為穿戴設備數據獲取和反饋核心部件需求巨大）；（3）穿戴硬件制造封裝廠商：上海新陽（半導體封裝化學品優質供應商）、晶方科技（中國大陸首家、全球第二大影像傳感芯片WLCSP封測服務商）。

　　一、穿戴設備：繼PC、互聯網、智能終端后的又一信息技術革命

　　（一）穿戴設備基本概念

　　（1）穿戴設備（Wearable Devices）是指應用穿戴式技術對日常穿戴進行智能化配置的設備，將各類傳感、識別、連接和云服務等技術綜合嵌入到人們的眼鏡、戒指、手表、手環、服飾及鞋襪等日常穿戴的設備中，來實現用戶五感能力拓展、生活管家、社交娛樂、健康監測等功能，設備一般外形較為美觀時尚且易于佩戴、具備一定的的計算能力以及擁有專用的應用程序和功能等特點。

　　（2）智能穿戴的目的是探索一種全新的人機交互方式，通過智能設備穿戴在人體之上這種方式為消費者提供專屬的、個性化的服務。隨著移動互聯網技術的發展和低功耗芯片、柔性電路板等穿戴設備核心硬件技術的成熟，部分穿戴設備已經從概念化的設想逐漸走向商用化，新式的穿戴設備不斷推出，許多著名的IT科技公司也都開始在這個全新領域進行深入探索，爭取在這個空間巨大的市場中分一杯羹。

　　（二）突破創新，與智能手機搭檔協同服務

　　（1）自從2007年蘋果推出iPhone之后，智能手機行業就沒有再次出現類似的革命性創新，智能手機的滲透率在日益加深，但新發布的手機更多地是在原來的基礎上進行改良，以所謂的“微創新”方式來使自身產品顯得差異化，尋求的是更大的屏幕、更高的屏幕分辨率、更快的處理器、更高清的攝像頭等，談不上真正的革新。這些性能上的提升只是量的增加，而非質的飛躍，可以說智能手機行業的創新儼然已經遭遇了類似PC業的瓶頸。