阿里巴巴的成功上市創(chuàng)造了很多神話，史上融資規(guī)模最大的IPO、讓無(wú)數(shù)普通員工一夜變身富豪、改寫(xiě)了中國(guó)和日本富豪榜排名，唯獨(dú)沒(méi)能讓中國(guó)的打新基金賺得盆滿缽滿。

　　“這次拿到股份的大多是歐美機(jī)構(gòu)，其中又以美國(guó)機(jī)構(gòu)最多，其次是亞洲有選擇性的大型機(jī)構(gòu)。”接近阿里巴巴上市安排的人士透露道。

　　阿里巴巴的IPO吸引了約1700個(gè)機(jī)構(gòu)參與認(rèn)購(gòu)，超額認(rèn)購(gòu)14倍，不少美國(guó)大規(guī)模的長(zhǎng)線基金成為最大贏家，而中國(guó)內(nèi)地一些以“打新”為賣點(diǎn)的機(jī)構(gòu)則顆粒無(wú)收。上述人士透露，榜上有名的美國(guó)機(jī)構(gòu)包括富達(dá)(Fidelity)、貝萊德(Blackrock)等，而亞洲則以香港和新加坡機(jī)構(gòu)為主，包括淡馬錫、新加坡政府投資公司(GIC)等。

　　“很多所謂的打新基金都是剛成立的，對(duì)于承銷團(tuán)隊(duì)來(lái)說(shuō)，壓根都沒(méi)聽(tīng)過(guò)。”另一位要求匿名的承銷團(tuán)人士表示，在美國(guó)這類成熟市場(chǎng)，也根本沒(méi)有“打新”一說(shuō)。

　　頂級(jí)機(jī)構(gòu)名單

　　阿里巴巴的“控制欲”體現(xiàn)在IPO進(jìn)程的每一個(gè)階段，從合伙人制度、上市地，到承銷團(tuán)角色的分配和投資者的選擇。

　　“阿里巴巴很清楚自己要怎樣的投資者，在過(guò)去幾次融資過(guò)程中，包括雅虎回購(gòu)股票和股權(quán)、可轉(zhuǎn)債融資等，已經(jīng)對(duì)歐美投資者群體非常了解，在3個(gè)月前就已經(jīng)定好了150個(gè)歐美最好的機(jī)構(gòu)投資者的名單。”前述承銷團(tuán)人士表示，這150個(gè)機(jī)構(gòu)也是承銷團(tuán)首先要重點(diǎn)接觸的對(duì)象。

　　與之相比，中國(guó)內(nèi)地的一些“打新”基金則是在阿里巴巴上市前不久才成立的新基金，既不屬于與阿里巴巴已有深交的機(jī)構(gòu)，對(duì)于負(fù)責(zé)承銷的團(tuán)隊(duì)來(lái)說(shuō)，這些歷史短暫的中國(guó)基金也是聞所未聞。

　　有媒體引述消息人士稱，前25大機(jī)構(gòu)客戶分配到的股份占配售股份的50%，而總計(jì)前100大機(jī)構(gòu)客戶分配到的股份占83%，剩余大約750個(gè)機(jī)構(gòu)賬戶瓜分剩余17%的發(fā)售股份。

　　“這150個(gè)機(jī)構(gòu)中，最終有145個(gè)機(jī)構(gòu)獲得股份，另外，阿里巴巴還在路演中見(jiàn)了60多個(gè)機(jī)構(gòu)投資者，這些機(jī)構(gòu)也基本都有斬獲，成功率非常高。”上述人士進(jìn)一步指出，散戶最終分到約10億美元的股份，占比約10%。

　　“在路演中見(jiàn)過(guò)的機(jī)構(gòu)基本都有收獲，只有少數(shù)機(jī)構(gòu)在價(jià)格上調(diào)后，因?yàn)檎J(rèn)購(gòu)價(jià)格限制而沒(méi)能分到股份。”上述了解上市安排的人士表示，對(duì)阿里巴巴而言，路演中見(jiàn)面的機(jī)構(gòu)顯然有優(yōu)先權(quán)，那些沒(méi)有在路演中見(jiàn)過(guò)的機(jī)構(gòu)則根本沒(méi)機(jī)會(huì)拿到股份。