事件： 

       8 月20 日據第一財經（微博)日報報道，目前發改委沒有任何調整電價的舉動，也沒有外界所說的方案，10 月份調整電價更是子虛烏有的消息。報道稱，發改委價格司司長曹長慶表示，煤電聯動的周期是一年， 并設定了調價的條件，年底會按照各項條件商議電價是否要調整，當前并沒有任何國家層面的調價方案， 也不會在10 月調電價。 

       附：2012 年12 月20 日，國務院發布文件《國務院辦公廳關于深化電煤市場化改革的指導意見》， 對于煤電價格聯動機制，指出繼續實施并不斷完善煤電價格聯動機制，當電煤價格波動幅度超過5%時， 以年度為周期，相應調整上網電價，同時將電力企業消納煤價波動的比例由30%調整為10%。鑒于當前重點合同電煤與市場煤價格接近，此次電煤價格并軌后上網電價總體暫不作調整，對個別問題視情況個別解決。 

        點評： 

        一、火電上網電價下調可能性消除，2013 年行業盈利顯著改善得以延續 

      我們在《電力行業動態點評：傳聞火電上網電價或下調，短期注意調整風險》中提到，"對于火電， 最大的影響因素一般有上網電價、機組利用率和電煤價格，對于三者的敏感度較高的當屬電價和機組利用率，因此如果燃煤電廠的上網電價下調，對火電企業將形成重大利空"。因此上網電價的調整政策顯得異常重要。 從2012 年12 月發布的《國務院辦公廳關于深化電煤市場化改革的指導意見》上看，當電煤價格波動超過5%時，以年度為周期，相應調整上網電價。從秦皇島港口現貨電煤價格看，下降幅度已經超過5%，已進入電價調整敏感期。而且各地政府也相繼開始遞交上網電價下調的方案，加上貴州率以大用戶直購電試點為由率先下調2 分錢上網電價，更進一步加劇市場對于電價下調的擔憂。 不過電價下調的阻力異常大，使得下調電價的可能性很小：第一，火電由于前幾年煤炭價格高企， 虧損較多，歷史欠賬較大。而一年的電煤價格大幅下降而造成火電企業盈利的提升遠不足以彌補之前的損失，來自發電集團的阻力將巨大。第二，由于煤電價格聯動機制是電力體制改革的一部分，若輸配電價格不理順，而但實行煤電價格聯動方案，一部分市場化，另一部分依然是壟斷，不利于電力體制的進一步深化改革。 如今發改委價格司司長對于上網電價調整的講話基本上消除了電價下調的可能性。那么，對于全年火電行業的整體業績呈現較快增長的預期將得以維持。