“王冬雷”這個名字頻頻出現在各路媒體，是從今年年初，由他一手創立的德豪潤達入主雷士照明、成為雷士照明第一大股東開始的。

至此，去年5月開始、在中國企業界掀起巨大震撼的“雷士風波”，終于畫上了令各方都比較滿意的句號。

由于雷士照明的加盟，王冬雷的LED版圖中，又多了一枚極具份量的棋子。

德豪潤達成立于1996年5月，是全球三大小家電制造商之一。2004年6月，德豪潤達在A股中小企業板掛牌上市。此時，德豪潤達的明星產品全自動電腦控制面包機、電烤箱、咖啡壺等200多個品種和型號的產品暢銷歐美，部分產品在美國的市場占有率已超過50%。同年，王冬雷收購北美電器70%的股份，搭建內銷平臺，以ACA品牌系列產品撬動國內市場。2005年，王冬雷確立了新的企業愿景—全球最具競爭力的智能型家用品供應商，整合制造資源，將珠海地區四家小家電制造工廠合并成為珠海制造中心，形成了珠海制造中心、中山威斯達和深圳實用電器三大生產基地的產業布局。

與國內多數以OEM起家的制造企業一樣，低調，一直是王冬雷和德豪潤達的顯著特征。

2009年，德豪潤達通過并購進入LED行業，希望以此作為企業新的增長點，并在國內外展開了一系列的并購行動。目前，德豪潤達在LED項目的總投資已近70億元，成為國內LED產業中的龍頭企業。

頻頻并購，德豪潤達意欲何為？聯姻雷士，是王冬雷的豪賭，還是有序布局？德豪潤達與雷士照明，作為兩家擁有諸多相同品類產品的公司，未來如何籌劃？近日，《經理人》在珠海采訪了現任雷士照明董事長、德豪潤達董事長王冬雷。

“我要掌控微笑曲線的兩端”

《經理人》：2012年下半年至今，德豪潤達先后控股雷士照明、投資維美盛景等，并購整合動作頻頻出現，此前，我們也看到德豪潤達多次的并購行動。外界有人稱“看不懂”，也不斷有質疑的聲音。因為2012年，LED芯片產業的產能嚴重過剩、價格持續下跌、庫存積壓嚴重。請問王總的想法是？

王冬雷：去年，雷士照明的LED產品賣了2.6億，今年1～6月銷售額就達到了6億，而且部分產品還處于缺貨狀態，顯示出雖然整個行業產能過剩，但結構性產能不夠。很顯然，今年LED行業的市場已經發生了顯著變化，家用照明市場早于業內預期開始爆發。

德豪潤達希望打造一個LED的全產業鏈，牢固占據微笑曲線最上邊的兩端—核心技術和品牌、渠道。我們正是靠德豪潤達對先進技術的掌握和優秀的研發能力，以及雷士照明的優質渠道資源實現了這一目標。

德豪潤達正裝芯片技術，已經與臺灣的頂尖水平看齊；德豪潤達也是全球僅有的三個能制造倒裝芯片及汽車照明、戶外樓宇等高端照明的廠商之一。從未來的發展看，引用臺灣一位業內知名企業家的話：LED只有高壓芯片和倒裝芯片。德豪潤達既掌握倒裝芯片，也量產了高壓芯片，完全達到和接近了世界先進水平。在下游，我們通過對雷士照明的收購，擁有了強勢的渠道；涉及產業鏈上一般的封裝等，則依靠外包和合資合作來實現。德豪潤達60多億的投資中，有四五十億投在LED外延片和芯片上，這也可以很明顯地看出，從一開始，我們的布局就是核心技術和品牌渠道，抓兩頭，中間則是開放性的產業鏈布局。現在，我們已經將產業鏈完全打通，我們的芯片生產能力已在中國排名第二、全球排名第五。

德豪潤達之所以愿意拿6.4億現金投資維美盛景，是想垂直一步走向軟件—從僅僅提供顯示屏等硬件產品，到介入軟的媒體行業當中去。

《經理人》：剛見面時，王董提到這幾十億投資帶來的巨大壓力，請問壓力主要來自哪里？目前，在整個德豪潤達的產業版圖中，LED產品的貢獻率是多少？

王冬雷：上游芯片產能過剩，帶來的最直接后果就是價格戰，銷售的價格低于正常的行業價格，很多中小芯片廠虧損嚴重，氣息奄奄，德豪潤達這樣的大型企業毛利率也因此被壓得很低。整個行業在較勁，我們有六七十億的投資在這上面，當然有巨大壓力。

LED是一個更新換代非常快的行業，完全遵循數字時代的定律，6個月就更新產品，6個月就清庫存。我認為明年會是一個很好的年份。由于LED照明技術的不斷進步、新產品的持續推出和成本的大幅降低，我預計2014年下半年，三線以上城市家庭的LED照明購買量會有爆發式增長，將傳統照明全面替代，因此，LED照明的增長率至少會達到50%至100%。

德豪潤達的利潤來源，從今年的情況看，LED開始超過小家電了。我們小家電做出口，OEM利潤率是不高，好處是有龐大的現金流來支撐LED產業的發展。就LED來講，今年及以后，政府的支持是在減少，但是民用和商用的銷售量在大幅增加。到明年，民用和商用的LED產品，應該能占到銷售額的七八成。

“雷士照明帶來的價值無法估量”

《經理人》：去年底，LED還被業界稱為處于“寒冬期”。但德豪潤達仍然閃電般收購了雷士照明，持股20.24%，成為雷士單一大股東，外界稱這是一場“豪賭”。現在回過頭來看，這筆買賣劃算嗎？

王冬雷：德豪潤達的目標，是在5年內做到LED行業全球前三名。對雷士照明的收購，為我們實現這一目標奠定了基礎。目前全球照明前三名中，飛利浦年收入約700億元，歐司朗400億～500億元，GE200億～300億元。去年雷士商用照明收入35億元，家居照明業務收入15億元，總盤子達50億元，今年可超過60億元；德豪潤達LED去年收入28億元。明年，雷士和德豪加起來可以做到100億～120億元，只要LED業務每年保持30%～50%增長，5年內做到三五百