在其看來，資本的力量或許可以從京東方的發展脈絡中得以顯露。

　　京東方前身是北京電子管廠，1993年4月以定向募集方式設立股份制公司，核心業務定位在顯示領域。1997年京東方B在深交所掛牌，2001年京東方A成功上市，是當時少有的同時在A、B股市場上市的公司。

　　公開資料顯示，自上市以來，京東方為擴展產能不斷定向增發股票。在2006年為了北京5代線定增6.7億股，2008年為了成都4.5代線定增4.1億股，2009年為了合肥6代線定增50億股，2010年底為北京8代線增發30億股。其中第三次募得120億元，第四次募得90億元。

　　“京東方的成功很大程度上是資本運作的結果，主要是通過定向增發。”上述人士表示，京東方大多采用與政府合資的模式投資，但不少地方政府沒有動輒數十億、上百億元的資金，且不愿承擔風險，于是通過定向增發的方式發行等值股份，經過24個月或36個月的股份凍結期，地方政府旗下的投資公司通過二級市場再將股份解禁，不僅可回收投入，還能獲得可觀的收益。“這種模式后來有很多企業模仿。”

　　資料顯示，2001~2011年，京東方獲得的政府補貼達到17億元，并多次避免了“戴帽”危險，但其融資-投資-虧損-再融資的路徑也一直為業內所詬病。

　　京東方的快速融資及項目上馬給等離子面板施加了壓力。“通過這種方式，京東方目前在國內的面板生產線達21條，總投資超過2000億元，加上2009年TCL上馬的華星光電，國內整個液晶面板的投入超過3000億元。而等離子方面只有長虹的40億元，怎么可能與之抗衡？”上述業內人士表示。

　　實際上，投入額度也是長虹當時介入等離子面板行業的一個重要考慮。“做個液晶8代線需要投資200億元，而做一個等離子只投資20億~40億元，這是最低門檻，（長虹去嘗試）無論成功失敗，不能完全去否定它。”張兵認為。

　　面板界“劣幣驅逐良幣”

　　張兵認為，等離子電視的沒落是面板技術行業中“劣幣驅逐良幣”的現象。“好的東西不見得能生存下來。家電市場已經印證了這個理論，最好的東西肯定是不便宜的，賣的量很少，大量賣的一定不是品質上最好的，這也是一個規律。”提起等離子市場的萎縮，張兵顯得有些遺憾。

　　不過，也有業內人士表示，技術封閉是等離子面板產業難以持續的重要原因。

　　“等離子行業剛發力時，技術主要由幾大巨頭把握，比較封閉，等離子五虎（松下、三星、LG、日立、先鋒）實際上并不愿意在中國布局生產線，不想把技術賣給中國。”家電觀察家劉步塵告訴筆者。